Ano ang Net Present Value at Paano Ito Ginagamit sa Capital Budgeting?
Ano ang Net Present Value?
Ang net present value ay isa sa maraming mga paraan ng pagbadyet ng capital na ginagamit upang pag-aralan ang mga proyektong pamumuhunan ng pisikal na pag-aari kung saan maaaring gusto ng isang negosyo na mamuhunan. Kadalasan, ang proyektong ito ng capital investment ay malaki sa mga tuntunin ng saklaw at pera.
Ang net present value ay gumagamit ng diskwentong mga daloy ng salapi sa pag-aaral na gumagawa ng net present value na pinaka tama ng alinman sa paraan ng pagbadyet ng capital habang isinasaalang-alang nito ang parehong mga variable at panganib ng oras. Nangangahulugan ito na sinusuri ng isang net present value analysis ang mga daloy ng salapi na iniskedyul na maihahatid ng isang proyekto sa pamamagitan ng pagbabawas sa mga ito pabalik sa kasalukuyan gamit ang oras ng proyekto (t) at ang average na halaga ng firm ng capital ng (i) . Kung ang resulta ay positibo, dapat na mamuhunan ang kumpanya sa proyekto. Kung negatibo, hindi dapat mamuhunan ang kumpanya sa proyekto.
Mga Uri ng Proyekto ng Capital kung saan ka Nagtatanghal ng Net Present Value
Bago mo magamit ang net present value upang masuri ang isang proyekto ng investment capital, kailangan mong malaman kung ang proyektong iyon ay isang eksklusibong proyekto o independiyenteng kapwa.
Ang mga independyenteng proyekto ay ang mga hindi apektado ng mga daloy ng salapi ng iba pang mga proyekto.
Gayunpaman, magkakaiba ang mga eksklusibong proyekto. Kung ang dalawang proyekto ay magkabilang eksklusibo, nangangahulugan ito na mayroong dalawang paraan upang maisagawa ang parehong resulta. Maaaring ang isang negosyo ay humiling ng mga bid sa isang proyekto at isang bilang ng mga bid na natanggap.
Hindi mo nais na tanggapin ang dalawang mga bid para sa parehong proyekto. Iyon ay isang halimbawa ng isang eksklusibong proyekto.
Kapag tinitingnan mo ang dalawang mga proyekto ng pamumuhunan sa kapital , kailangan mong suriin kung hindi o hindi sila independiyente o kapwa eksklusibo at gawin ang iyong tanggap o tanggihan ang desisyon na nasa isip mo.
Mga Batas sa Desisyon sa Net Present Value
Ang bawat paraan ng pagbadyet ng capital ay may isang hanay ng mga panuntunan sa desisyon. Halimbawa, ang patakaran ng desisyon ng payback period ay tinanggap mo ang proyekto kung babayaran nito ang paunang puhunan nito sa loob ng isang naibigay na tagal ng panahon. Ang parehong patakaran ng desisyon ay totoo para sa diskwentong panahon ng pagbabayad. Iyon ay dalawang halimbawa lamang.
Ang netong halaga ay mayroon ding mga patakaran sa sariling desisyon. Nandito na sila:
Mga independyenteng proyekto: Kung ang NPV ay higit sa $ 0, tanggapin ang proyekto.
Mga eksklusibong proyektong magkakahiwalay: Kung ang NPV ng isang proyekto ay mas malaki kaysa sa NPV ng kabilang proyekto, tanggapin ang proyekto na may pinakamataas na NPV. Kung ang parehong mga proyekto ay may negatibong NPV, tanggihan ang parehong mga proyekto.
Halimbawa ng Problema: Pagkalkula ng Net Present Value
Sabihin natin na ang Firm XYZ, Inc. ay isinasaalang-alang ang dalawang proyekto, ang Proyekto A at ang Proyekto B. Ang Project A ay isang 4-taong proyekto na may mga sumusunod na daloy ng pera sa bawat isa sa 4 na taon: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
Ang Project B ay isang 4 na taon na proyekto na may mga sumusunod na cash flow sa bawat isa sa 4 na taon: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. Ang halaga ng kapital ng kompanya ay 10% para sa bawat proyekto, at ang paunang puhunan ay $ 10,000. Kalkulahin ang NPV para sa Project A at B at bigyang kahulugan ang iyong sagot:
Sinusubukan naming matukoy ang kasalukuyang halaga ng mga cash flow na ito para sa parehong mga proyekto. Ang parehong mga proyekto ay may hindi pantay na daloy ng salapi. Sa madaling salita, ang cash flow ay hindi mga annuity. Narito ang pangunahing equation para sa pagkalkula ng kasalukuyang halaga ng hindi pantay na daloy ng mga daloy ng salapi:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t
Tip: Maaari mong palawigin ang equation na ito para sa mas maraming tagal ng panahon habang tumatagal ang proyekto.
Interpretasyon : Upang makalkula ang NPV, idaragdag mo ang daloy ng salapi mula sa Taon 0, na siyang unang puhunan sa proyekto sa kabuuan ng daloy ng cash ng proyekto.
Ang paunang puhunan, gayunpaman, ay isang cash outflow, kaya ito ay isang negatibong numero. Sa halimbawang ito, ang cash flow para sa bawat proyekto para sa mga taon 1 hanggang 4 ay lahat ng mga positibong numero.
kung saan ang halaga ng kapital at
kung saan t = ang taon kung saan ang cash flow ay natanggap
Let's calculate the NPV for Project S:
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1.10) 1 + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4
= $ 788.20
Ang NPV ng Project S ay $ 788.20. Nangangahulugan ito na kung ang kompanya ay namumuhunan sa proyekto, nagdadagdag ito ng $ 788.20 sa halaga sa halaga ng kompanya.
Subukan ang isang halimbawa para sa iyong sarili. Mayroon ka ng data sa itaas para sa Project L. Gamitin ang NPV equation at kalkulahin ang NPV para sa Project L. Pumunta sa mga hakbang. Dapat kang makakuha ng $ 1,004.03. Kung ang dalawang proyekto ay independyente, dapat mong tanggapin ang parehong dahil pareho silang may positibong NPV. Gayunpaman, kung sila ay magkabilang eksklusibo, dapat mo lamang tanggapin ang Project L dahil mayroon itong pinakamataas na net present value.
Makikita mo kung bakit ang NPV ay isang tamang paraan ng desisyon sa pagbadyet ng capital dahil ito ay tumatagal ng parehong panganib at oras sa account.